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【双子の赤字?】経常収支の意味&為替への影響について簡単解説【5月12日の為替相場ポイント&重要指標まとめ】 [本日のポイント&重要指標]

ドル・円は相変わらず上に行ったり下に行ったりで方向感のない値動きが続いています。まぁ特にイベントもないので仕方ないでしょうか(๑¯ ³¯๑)ンンー

それから今朝、日本の経常収支が発表されました。赤字だと大騒ぎになるわけですが、大幅黒字で9年ぶりの水準ということで概ねポジティブに伝えられています。まぁ本来は黒字だから良い、赤字だから悪いという類のものではないですが、現状の日本においては黒字の方が安心できるかもしれません。

しかしながら、そもそも経常収支が意味するところは何なのかといった質問が読者の方から寄せられましたので、今日はその辺について解説しておきたいと思います(`・ω・´*)b

sfxmnpc1582.png
黒と赤!黒字=善で赤字=悪なのか?経常収支について解説。

いつものように昨日から今日にかけてのドル・円相場についてまとめておくと、昨日(11日の東京市場は、1ドル=108.30〜109.50円台で値を下げる展開となりました。前日までの株高を受けて序盤こそは小高く推移したものの、日経平均は結局反落してしまい、ドル・円も軟調な動きとなりました。

海外市場は、1ドル=108.30〜108.80円台で弱めの動きは継続しました。欧州市場では、材料不足もあって高値圏でのモミ合いが続きました。NY市場では、NYダウの下落を受けてドルも小幅安となっており、ドル・円もジワジワと値を下げています。

今日は株価を見ながらの上下ですね。今週のドル・円相場は米長期金利(10年債利回り)や原油価格などより、株価との相関が強まっていますので、今のテーマは株価として相場を見ておきたいところでしょうか|ω'*)ジー

経常収支に関しては、以前は黒字だと円高・赤字だと円安と言われてきましたが、そろそろ古い知識になりつつありますのでアップデートしちゃいましょう。それでは、経常収支について簡単に解説しつつ、今後の為替相場に与える影響についてまとめておきたいと思います。

経常収支というのはざっくり言えばお金の流れ

 まず、経常収支とは、と検索すると貿易収支、サービス収支、所得収支、経常移転収支の4つを合計したものとなっているので、何が何やらと思う方もいるかもしれませんが、ざっくり言ってしまえば、日本国内とそれ以外の海外のどちらにお金が流れたかを示しています(*゚ェ゚))フムフム

したがって、黒字となれば海外から日本にお金が入ってきたことを意味しますし、赤字となれば日本から海外にお金が出て行ってしまったということになります。まぁ単にこれだけなんですね。

でも、日本から海外にお金が流れてしまうのは良くないことなのでは?と考える方もいるかもしれませんが、出て行ったお金は投資なども含めて海外資産を買うのと同じことです。また、裏を返せば赤字になるほど海外のモノを買うだけの需要や余力があるということにもつながりますから、黒字・赤字だけで良し悪しを断じることはできないでしょう(´-ω-)ウム

アメリカなんかは経常収支がめちゃめちゃ大赤字状態が30年以上も続いていますが、経済は鬼のように発展し続けてますからね。このような理由から、貿易収支は黒字でも赤字でもどっちでも良いという人々も多くいるのも事実です。

ただ、個人的には日本にとってどちらが良いかといえば、やはり黒字状態が続く方がまだ良いのかなとは思います。なぜなら、日本は少子高齢化で経済規模の先細りが確定的な上、深刻な財政赤字を抱えているからですね。

もし経常赤字かつ財政赤字となる、いわゆる双子の赤字という状態は、どんどんお金が海外に出て行く(経常赤字)かつ国債発行残高が膨れ上がるということを意味しています。そして、国内のお金が減って国債発行が増えるのであれば、国内だけで消化することが極めて難しくなることが想定されます(。-д-)(-д-。)ネェー

これまでは国内でほとんどの国債を消化し、かつ日銀が年間80兆円規模で買い入れるという約束があるからこそ、非常に安定的に運営されてはいますが、日本からバンバンお金が出て行くようになれば、この前提条件が相当怪しくなってきそうですからね。

このように経常収支は単なるマネーの移動を示しているに過ぎないため、黒字・赤字にそれほど意味はありません。それぞれの国の状況を考慮した時に初めて意味を持つことになります。極端な話、仮に双子の赤字状態であっても経済規模がどんどん大きくなって成長していく展望があるのであれば、マネーが増え続けることになるのでそれほど問題はありません。

大体こんなところでしょうかね。そして、為替相場に与える影響としては、あまり関係がないというのが正直なところでしょうか(´・ω・`))´-ω-`)) ウン

一部では、黒字=稼いだ外貨を売って円を買うから円高になる、赤字=海外にお金を支払うことになるため外貨を買って円を売るから円安になるといった解説がなされていますが、これはもはや実需的な需給でしかなく、近年のマーケットにおいてはほんの一部の動きにしか過ぎませんから、知識としてはかなり古いのかなと。

現在は、その国の通貨を持つことで損得がはっきり分かれる時代ですから、中央銀行の政策によって大量のマネーの移動が行われ、それによって相場が動いていくことになりますので、経常収支に捉われ過ぎる必要はないでしょう(`・ω・´+) キリッ

とはいえ、先ほども書いたようにオワコンの日本においてはやはり経常赤字が続くようだと黄色信号ですから、そうなった場合は信用不安も含めて円安に傾きやすい傾向はありそうですので、その辺だけは頭の片隅に置いていただければと思います。



今日明日の経済イベントは以下のようになっています↓

5月12日(木)の今後の主要経済指標・イベントまとめ
時間 経済指標・イベント 重要度 前回 予想
24:00
usa.gif
メスター・クリーブランド連銀総裁、講演 ★★★ 要人発言
24:45
usa.gif
ローゼングレン・ボストン連銀総裁、講演 ★★★ 要人発言
26:00
usa.gif
30年債入札 ★★★
27:15
usa.gif
ジョージ・カンザスシティー連銀総裁、講演 ★★★ 要人発言
5月13日(金)の主要経済指標・イベントまとめ
07:15
nzl.gif
1-3月期四半期小売売上高指数(前期比) ★★★ 1.2% 1.0%
12:30
jpn.gif
黒田日銀総裁、発言 ★★★ 要人発言
15:00
ger.gif
4月消費者物価指数(前期比) ★★★★ -0.4% -0.4%
15:00
ger.gif
1-3月期国内総生産・速報値(前期比) ★★★ 0.3% 0.6%
15:00
ger.gif
1-3月期国内総生産・速報値(前期比) ★★★★ 0.3% 0.6%
15:00
ger.gif
1-3月期国内総生産・速報値(前年同期比) ★★★★ 1.3% 1.5%
18:00
eu.gif
1-3月期国内総生産・改定値(前期比) ★★★★ 0.6% 0.6%
18:00
eu.gif
1-3月期国内総生産・改定値(前年同期比) ★★★★ 1.6% 1.6%
21:30
usa.gif
4月小売売上高(前月比) ★★★★ -0.3% 0.8%
21:30
usa.gif
4月小売売上高・除自動車(前月比) ★★★★ 0.2% 0.5%
21:30
usa.gif
4月卸売物価指数(前月比) ★★★ -0.1% 0.3%
21:30
usa.gif
4月卸売物価指数・コア(前月比) ★★★ -0.1% 0.1%
23:00
usa.gif
5月ミシガン大学消費者態度指数・速報値 ★★★★ 89.0 89.9
※指標については★★★★★→★★★★★→・・・→★の6段階評価

今日は要人発言多めです。6月の利上げは債券市場で6%しか織り込まれていませんから、もしこれらの連銀総裁が6月利上げへ向けて前向きな見解を示すようだと大きく反発する可能性もありますので、ご注意ください。また、明日はイベント多めですので、それぞれしっかり確認しておきましょう。

それから外為どっとコム 口座開設者限定で見ることのできる、市場のオーダー状況(ログイン後マーケット情報ツール外為注文情報)は以下のようになっています↓

sfxmnpc1583.png

ドル・円については、多少上下に注文が入っていますが、やはりスカスカ状態は変わらずですね。あまり積極的にトレードするという状態でもないせいでしょうか(´ε`;)ウーン…

↓ゆきママの参考にしている細かな市場のオーダー状況が見れますよ♪↓

関連記事:
ゆきママもトレードが参考にしている市場オーダーが見れる外為どっとコムの紹介まとめ【スマホ(iPhone/Android)での情報収集にも最適】


ドル・円は底堅さもあるようですが、一方で上値がイマイチ伸びません。やはり1ドル=110円台に乗せるまでは戻り売りで問題ないかと思います。

それから、今日は経常収支ネタでした。意外と知らない方も多いようなのでまとめてみました。黒字=円高・赤字=円安と語られがちですが、その知識はもはや古いので、しっかりアップデートしてトレードに生かしていただければ幸いです(*´∀`*)


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ishida

経常収支の赤字=円安と考えるのは古い知識との事ですが、日本株が上がる=円高も同様に古い考え方でしょうか?
海外投資家のリスクヘッジの影響で日本株が上がると円安になると考えているのですが、他に日本株の上昇が円安に影響する物事があれば教えて頂けないでしょうか。

by ishida (2016-05-13 23:34) 

ゆきママ

>ishidaさん

ちょっと難しい質問ですねw まぁ円相場と株価の関係については長期的に見るのか短期的に見るのかで違いますから、新しい、古いといった観点よりも今どうなのかということでしょうか。

ちなみに今は、リスクオンの株高となれば、ドルが買われて相対的に円安になりやすい傾向があるといった感じです。

う〜ん、個人的には株式市場の規模が小さいので、日経平均の上下が為替に直接影響するとは考えていないので、その辺はわからないです。ゴメンなさい(´・ω・`)(´-ω-`)) ペコリ
by ゆきママ (2016-05-15 20:56) 

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